Как правильно говорить: Иван Павлович или Иван Палыч?

Мужские отчества, оканчивающиеся на безударное сочетание -ович, могут произноситься как в полной, так и в стяжённой форме: Антонович и Антон[ы]ч, Александрович и Александр[ы]ч, Иванович и Иван[ы]ч и т. д. 

Источник: "Справочник по русскому языку. Правописание. Произношение. Литературное редактирование" (Д. Розенталь, Е. Джанджакова, Н. Кабанова).